中金所發布!股指期貨首次實現跨品種單向收取保證金
發布時間:2019-06-06    關鍵字:中金所發布!股指期貨首次實現跨品種單向收取保證金

  自6月3日起,中金所對股指期貨實施跨品種單向大邊保證金制度。當天,IF、IH、IC三大期指成交量及持倉量較前一交易日均有明顯增加。其中,IF、IH主力合約的日成交量均較前一日增加一成以上。

  此前,中金所發布公告稱,根據《中國金融期貨交易所結算細則》的規定,自2019年6月3日(周一)結算時起,對滬深300股指期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨的跨品種雙向持倉,按照交易保證金單邊較大者收取交易保證金。

  官方回應:有效降低市場成本,促進功能發揮

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  中金所相關負責人表示,下一步中金所將持續依法依規加強金融期貨市場監管,切實履行一線監管職責,強化監管效能,維護金融期貨市場安全平穩運行。

  股指期貨跨品種單向大邊保證金制度,是指對滬深300股指期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨的跨品種雙向持倉,按照交易保證金只收取單邊較大者收取交易保證金。

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  保證金制度是期貨市場的一項基礎性風險控制制度,在有效控制市場風險的前提下,通過實施單向大邊保證金等制度安排,可以有效降低市場交易成本。

  這意味著這一新的保證金規則實施后,量化投資者在期指跨品種雙向持倉上,將能夠大幅減少在期指對沖、套利等方面的保證金資金占用,從而有利于量化投資者在量化策略中持有更多A股股票現貨倉位。

  從對市場的影響來講,此次制度最直接受益的是股指期貨的跨品種套利策略。相比保證金制度調整前,跨品種可以釋放略小于50%的資金。釋放出的資金可以進一步入市交易,有推升股指期貨市場流動性、降低市場沖擊成本的作用。

  從股指期貨進行雙邊對沖或套利的A股量化投資者來講,在期指保證金占用上,將由此下降接近一半。更重要的是,量化投資業內的分析認為,此次中金所減收期指跨品種雙向持倉保證金,將顯著提升量化對沖策略投資者在A股現貨市場的股票配置。這一利好也便于各類市場參與者實施更為靈活的交易策略,更好地滿足其多樣化的交易需求。

  同時,中金所加強了對股指期貨的風控管理

  除了股指期貨將實施跨品種單向大邊保證金制度外,中金所還對風控及異常交易管理做了進一步完善。

  此次修訂的主要內容包括:一是在《風險控制管理辦法》中增加交易限額制度,進一步豐富和完善風控措施,防范市場風險;二是提升異常交易管理的制度層級,將監控指引升級為《異常交易管理辦法》,明確實控關系賬戶組異常交易合并規則,嚴格打擊大量自成交、頻繁爆撤單、大額爆撤單等異常交易行為。加強會員管理責任。中金所相關負責人表示,下一步中金所將持續依法依規加強金融期貨市場監管,切實履行一線監管職責,強化監管效能,維護金融期貨市場安全平穩運行。

  對于惡意做空和異常交易者,中金所一系列完善風控制度以及依規加強金融期貨市場的監管舉措,是懸掛在頭頂的一把利劍。但是對于廣大投資者,無疑是一劑強心劑,也對市場的自我調整及結構優化有著深遠的影響。


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